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2015年3月2日 星期一

人行減息放水 中資股料衝高 港股50熊證今恐打靶



■人行減息放水,市場普遍相信港股今日有機會衝上25300點的金融海嘯後高位。 資料圖片
中共大開水喉,五十隻恒指熊仔今日等劏!人民銀行上周六再宣佈同步調低存貸款利率0.25厘,為三個月內第二度減息,市場普遍相信港股今日有機會衝上25300點的金融海嘯後高位,意味25000至25300點水平收回的11.3億份熊證街貨隨時陣亡。
記者:林靜
惟有基金普遍未敢樂觀,擔心市場對經濟憂慮大於放水刺激觸發反高潮,先抱觀望態度,甚至隨時準備出貨。
繼去年十一月人行意外不對稱減息及上月初再降存款準備金率後,當局上周減息已為大陸三個月內第三次放水行動,以去年首次減息後滬綜指一周狂漲8%、一個月勁飆25%最瘋狂,H指落後但亦有逾9%進賬;及至上月初降準後反應相對平淡,A股一周跌0.5%,至今亦只有4.3%升幅,H指同期則升3.6%,中資股如內險及重債股成大贏家。
耀才證券市務總監郭思治表示,放水消息下大市今日勢衝高至二萬五關,並有機會上試25300點的金融海嘯後新高水平,倘未遇阻並企穩,本月底甚至有機會見26500點水平,意味全月潛在升幅達一千七百點。據輪證發行網站資料,目前收回價在25000至25300點水平的恒指熊證約五十隻,以25200點水平涉及3.4億份街貨最多,合共牽涉街貨量則達11.3億份。

黃國英憂市況現反高潮
大陸救市推升股市,但港股卻是另一個故事。去年減息後一個月,港股跑輸A股,更倒跌1.4%收場;上月初降準後翌日強勢曇花現後曾倒跌,埋單升幅只有0.3%,一周後更報跌1.5%。豐盛金融資產管理董事黃國英憂慮反高潮市況再現,港股受累滙控(005)、本地地產、零售及濠賭股均為弱勢,25300點企穩有難度,相反H指則有機會闖上12800至13000點水平。
黃國英表示,今日會先觀察早市大市走勢,視乎市況是否能持續強勢再在「下半場」行動,暫未有定案。中投傲揚精選基金經理溫鋼城亦指,減息消息是可預期範圍內,擔心大市再向上衝的動力未夠,港滙亦未見大強勢,即使對大陸股市中長線表現有信心,但不排除會先行出貨,「畢竟二萬五已經係一個唔錯嘅獲利水平。」
未反映減息消息的港股美國預託證券(ADR)上周五反覆走弱,綜合主要藍籌表現,相當恒指今低開約60點,上周五因政府再出招為樓市降溫而跌定先的地產股,有靠穩迹象,其中新地(016)ADR更升近1%。本報散戶調查顯示看好後市的散戶指標,由前周28.43降至8.82;有貨在手散戶比例,則由44.74%升至46.9%。

數據仍弱 大陸PMI收縮

■楊宇霆指人行降準在於回應市場需要,並認為息口再下調空間大。 資料圖片
人民銀行三個月內三次出手大開水喉的潛台詞,是大陸增長放緩步伐失控的危機,情況由市場揣測至近月驚嚇數據驗證,甚至已變成普遍認同中國正一步步走入通縮,對經濟恐成雪上霜。
有分析擔心,減息的意義,只在於借擴大利率浮動區間推動利率自由化,但是否可加大銀行對中小企業貸款仍然成疑,實質對經濟的積極作用恐有限。
大陸近日接連錄得嚇人數據,昨日官方公佈的上月製造業採購經理指數(PMI)錄49.9,雖然較市場預期的49.7為佳,但已為連續兩個月處於收縮水平;至於非製造業PMI則錄53.9的擴張水平,按月升0.2。
製造業數據堪憂,近月公佈的物價及商品價格數字同樣驚嚇。大陸一月居民消費價格指數(CPI)按年只升0.8%,而同期工業品出廠價格指數(PPI)亦連續三十五個月有負增長,反映低通脹困局未有解決迹象,隨時有機會踏入通縮水平,市場對全年經濟增長(GDP)預期大降至7%或以下。

澳新銀行:再減息空間大
大陸弱勢經濟情況亦反映在受低需求拖累的商品價格上,銅價累計一年下跌16%,白金價亦挫逾兩成,各類農產品價格亦跌一至兩成。
至於被視為經濟寒暑表、反映運費的波羅的海指數(BDI)上月中一度跌至509新低,較金融海嘯水平還差。
澳新銀行高級經濟師楊宇霆表示,人行降準在於回應市場需要,但減息則掛鈎低通脹,在目前0.8%的低通脹、加上高利率下,息口再下調空間大。惟他指大陸企業面臨的問題的借貸成本過高,即使大陸減息、但亦同時擴大利率浮動區間,銀行在考慮信用風險的前提下,或未必願意加大放貸,對經濟的實質作用有限,長期持續下去,反而有負面影響。

記者︰林靜
內險看俏 重債股或炒起

■人行再減息,勢必刺激A股造好,利好投資收益增加的內險股如國壽。
人行再次減息,最受惠的當然是一眾中資股,減息勢必刺激A股造好,利好投資收益增加的內險股,以及與A股表現掛鈎的A股ETF。另外,重債股如內房、電力、鋼鐵及基建等股份,亦可受惠利息成本減輕。
對上一次人行減息在去年十一月,為兩年多以來再次減息,刺激作用極大,內險股中,國壽(2628)單日炒高8.5%,平保亦搶高5.4%,內房股更癲,世房(813)喪升逾一成,就連A股ETF如安碩A50(2823)及南方A50(2822)亦有3%升幅。事實上,該次減息引發A股新一輪升浪,故中資股其後表現亦氣勢如虹。
不過,今年二月人行再出手降準時,由於A股已累積一定升幅,故降準後再出反高潮,當中以電力股表現最嚇人,大唐(991)及華能(902)翌日齊插水一成,強勢股國壽及世房亦僅升1%至2%。
值得留意的是,由於今次減息,存款息浮動上限將由原來的1.2倍增至1.3倍,變相令銀行息差收窄,加上內銀股已處於高位,應提防會出現新一輪沽壓。

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【2015年03月2日訊】
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